【斑马资讯 评论】当股指高位振荡，蓝筹股估值高高在上时，投资什么成了不少资金的疑问。在煤炭、钢铁、有色等行业板块轮番上涨之时，创投概念股受相关消息影响，龙头个股纷纷上涨，成为近两周市场上的热点。创业板的推出能给高估的市场带来新的亮点吗？创投概念股的投资机会有多少？

创投概念几度红

按照一般理解，创投概念是指主板市场中涉足风险创业投资、有望通过相关项目在国内或者国外创业板上市获得收益的上市公司。有券商研究还将此概念以狭义与广义之分加以解释，狭义创投概念股是指参股创投公司的上市公司；广义创投概念还包括持有准上市公司股权的公司和传统行业中已经或者正在以创业投资为渠道实现产业转移和产业升级的公司。

创投概念之所以受追捧，在于创投所给市场讲述的超高收益的“故事”。以无锡尚德为例，江苏高科技投资集团参股的创投公司对其进行种子期投资，此后尚德公司在美国上市，创投公司从投资到退出，4年多的时间回报率达到17倍。更靠近我们的是，深圳中小板给相关创投带来的高收益。有数据显示，在2006年通过中小板实现资本退出的创投公司获得了25.8倍的平均回报。

将目光退回到几年前的沪深股市，我们看到，创投概念多次受到市场追捧。早在2000年那波牛市中，关于酝酿筹备创业板的消息曾激发资金流入创投概念股，当年的相关个股如清华紫光甚至创出百元的历史高价。此后，在深圳中小企业板块推出的2004年和股权分置改革后恢复新股发行的2006年，同样给创投概念股“带来”炒作机会。创投概念几度红，此次能否掀起更大波澜？

分歧较大

资本市场一向对政策极为敏感，每次重大政策出台，中国股票市场上总会有相关的“影子热点”出现暴涨走势。创业板推出一旦成行，按照经验应不例外。但市场对此的分歧依然较大。

乐观的分析师指出，创业板和股指期货几乎是同样重量级的题材，两者都属于推出预期明朗，但具体推出时间还不确定。此前股指期货概念股的炒作维持了三四周，那么创投概念股的炒作周期也不会太短暂，还有充分的时间留给游资发挥。长城证券分析师指出，创投概念的崛起有政策背景，筹划近十年之久的创业板可能将很快登陆深交所，从而使得创投概念股吸引市场热钱涌入。

股票投资的本质在于未来业绩增长与公司成长性，因此根本还在于公司的估值。东北证券研究员认为，A股市场的静态市盈率已经达50倍，部分股票已透支了未来的增长预期，创投概念股长期具有巨大的投资价值，从主题轮换的角度看，有望成为市场关注的焦点。

但认为市场资金追逐创投概念股不过是概念炒作的也大有人在。宏源证券研究员即认为，目前上市公司参股相关创投企业的比例并不很大，因此现在还看不出会给上市公司带来什么实质性好处。另外，对所参股的创投企业来讲，能否盈利最终还是要取决于其所投资的项目。另有市场人士同时指出，在大盘没有亮点的情况下，创投概念受到炒作可以理解，但不会长久。

期待龙头？

市场的分歧存在，但从资金的逐利性看，并不意味着没有机会。

市场人士指出，现在的创投概念炒作还只是预演。一旦政策更加明朗，那时的机会更多。创业板推出后，真正拥有优质项目的创投公司会获取高额收益，与之相关的上市公司会迎来真正的“春天”。

从国内主要的创投公司看，比较受关注的有深圳创投、紫光创投、清华创投、浙江天堂硅谷等。其中，深圳创投是目前中国最大的创投企业，大众公用粤电力、盐田港等上市公司各持有其20％、20％、3.13％、3.13％的股权；紫光股份、常山股份天茂集团中海海盛等11家上市公司则参股清华紫光创投。专门从事高新技术产业创业投资的浙江天堂硅谷股东中，钱江水利持有37.9％。

从投资机会上看，东方证券研究员则建议把握两类机会：第一关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司，建议重点关注紫光股份、大众公用、综艺股份、杉杉股份电广传媒钱江水利和第二类关注属于传统行业的上市公司中，已经或正在通过参股创业投资公司实现其产业转移与产业升级的上市公司，随着这些公司战略规划的日益清晰，将具有长期的投资价值。